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机械行业周报页岩气开发技术难题可解决商业

发布时间:2019-11-24 03:57:17

机械行业周报:页岩气开发技术难题可解决 商业化运作仍长路漫漫

核心观点:

工程机械:4季度仍有超额收益机会。虽然工程机械公司三季度业绩无明显回升、7、8月份销量低于季节性特征。但受基建投资影响最大的推土机销售增速从今年1月份开始逐步回升,8月份实现转正。显示基建逐渐恢复的效果已经开始传导到工程机械产品的销售。未来工程机械走势仍取决于房地产。在基建增强相对确定的情况下,未来提供工程机械弹性的仍然是房地产。

同步指标是房地产新开工;领先指标是房地产销售。展望未来3个月到6个月,基建增强的背景仍然存在,房地产新开工的预期在销售维持、去化率提升的情况下将逐步改善。虽然目前工程机械可能无法像2009年6月之后(房地产新开工触底回升)一样大幅反弹,但我们仍然认为在基建增强、房地产新开工预期逐步改善的情况下,工程机械股票的底部仍处抬升过程中。

轮胎机械:豪迈科技精铸铝模具得到下游企业认可。精铸铝模具主要应用于半钢子午胎生产。豪迈科技的精铸铝模具募投产能已于2011年底建成投产,在此之前公司的精铸铝模具产品已在下游客户中小规模试用。据我们对中策橡胶的调研了解,豪迈精铸铝模具已成功通过中策的试用阶段,成为中策主要的精铸铝模具供应商之一。

能源机械:页岩气开发技术难题可解决,商业化运作仍长路漫漫。申万机械于上周举办了贵州页岩气区块实地调研,市场主要关心开采的技术问题和经济性问题,通过调研我们认为:1、开采的技术问题、用水和污染问题并不是开发障碍。该地区水源充足,并没有出现水量不够的问题,试验井勘探、开发过程中也未有水污染、扰民等状况出现;2、经济性问题。我们对岑页一号井的情况进行了经济性测算,发现约46年才能收回投资,一般页岩气的生命周期为年,所以如果出气量无法提升的话,不可能收回投资。

我们认为:此轮页岩气开标会将于10月25日举行,我们认为,开标较难超预期,页岩气的事件驱动将弱化,无业绩支撑的公司有回调压力。但页岩气长期发展前景看好,我们仍建议长期关注龙头企业杰瑞股份、富瑞特装和开山股份。

本周是申万机械组合第五期第十周,给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装的投资组合建议。

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